8月19日，國務院辦公廳在《國務院辦公廳關于促進物流業健康發展政策措施的意見》中提出加大對物流業的一系列政策支持力度，受此消息影響，鐵龍物流(600125.SH)、新寧物流(300013.SZ)逆勢大幅走高，并帶動整個倉儲物流板塊活躍，怡亞通(002183.SZ)、飛馬國際(002210.SZ)、中儲股份(600787.SH)等個股當日走勢均強于大盤。

　　事實上，今年以來，A股市場上物流板塊的表現只能說是乏善可陳，除了中儲股份股價逆市上漲之外，板塊內大多數公司跟隨大盤下跌。

　　“物流行業處于比較分散的狀態，未來肯定會有公司脫穎而出，成為行業的整合者，所以對于這一行業我們還是比較看好的。”國金證券交通行業首席分析師黃金香接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示。

　　那么，在難以捉摸的震蕩市之中，投資者該如何把握物流板塊的投資機會？

　　物流業迎發展拐點

　　物流業作為一個主要服務于制造、建筑及零售三大行業的附屬行業，成長性與這些行業及國民經濟總量變化關系密切。物流業的主要需求較為集中依賴于上述三大行業，2010年，其對物流業的消耗占物流服務總供給的比例分別為40%、19%和10%，合計近70%。

　　東興證券分析師劉家偉認為，參照物流強國的行業演變規律，多重特征預示我國物流業進入到了發展拐點，多重驅動力將推進物流業加速發展，新物流時代即將開啟。

　　中投顧問高級研究員高博軒表示，從國內的物流行業發展來看，雖然起步較晚，但在經濟快速發展的刺激下物流行業經歷了高速發展，已經成為國民經濟中重要行業。按照物流行業與國民經濟發展速度的相關性來看，未來我國的物流行業增速將維持在20%左右。

　　從過去的一年來看，物流業需求總量穩定增長。2010年，我國社會物流總額125.4萬億元，同比增長15%，物流業增加值為2.7萬億元，同比增長13.1%。

　　“物流行業發展不僅與道路、水路、航空、管道等載體的發展現狀有著密切聯系，還和政策導向有著直接關聯。從政府此前頒布的物流國八條的政策利好來看，我國物流行業即將迎來黃金發展時期。”高博軒認為。

　　據了解，繼2009年《物流業調整和振興規劃》頒布后，今年6月國務院常務會議再次重申加大對物流業的支持。宏源證券分析師荀劍指出，近期出臺的物流業發展《國八條》將從稅費和納稅基數兩方面解決“同業不同稅”、“重復納稅”等事關行業長遠發展問題，對從事倉儲、貨代與裝卸作業的上市公司帶來實質利好。

　　事實上，盡管行業的發展受到了政策的大力支持，但物流板塊近期的整體表現并不算好。數據顯示，今年以來，整個物流板塊中的十余家公司之中，只有中儲股份表現較好，包括怡亞通(002183.SZ)、飛馬國際(002210.SZ)、長江投資(600119.SH)等在內的多家公司都在今年以來出現了不同程度的跌幅。

　　“相對來說，物流板塊今年的表現沒有去年好，這主要還是中小盤的系統性風險帶來的價格回落。”黃金香表示，目前物流股的估值大多在30倍左右，盡管不能算高，但也不能算便宜。

　　他說：“我覺得物流股的投資機會應該在明年，今年相對比較看淡，這一方面是因為估值，另一方面是因為今年很多公司的業績增長速度不是特別好。”

　　冷鏈物流可看好

　　盡管近期物流板塊內的熱點不多，但也并非全無亮點。其中，冷鏈物流就頻頻進入到投資者的視野之內。據了解，所謂的冷鏈物流指的就是溫度敏感性產品在生產、貯藏運輸、銷售等消費前各環節，始終處于規定的低溫環境下，保證產品質量、減少產品損耗的一項系統工程。

　　“對于冷鏈物流，我還是比較看好的，預計這一領域在未來3~5年內會有較快的發展，而且還可能會出現跨越周期的增長。這背后和居民對農產品的要求隨著收入的增長而提高有關，現在大家都喜歡比較新鮮的產品。”黃金香認為。

　　從目前來看，冷鏈物流的應用范圍包括農產品、醫藥、化工、電子等有溫控需求的領域，其中，冷鏈物流90%以上都是應用在農產品領域。

　　去年7月份，國家發改委日前正式印發《農產品冷鏈物流發展規劃》，該規劃提出了2015年農產品冷鏈物流發展的目標、主要任務、重點工程及保障措施。

　　冷鏈物流產業鏈包括制冷設備、冷庫、冷藏車、冷藏箱、冷藏運輸、冷鏈信息化建設、冷鏈物聯網等多個環節。而市場上和冷藏運輸相關的上市公司并不多，其中最“貨真價實”值得投資者關注的當數鐵龍物流(600125.SH)，據了解，公司在前端的鐵路冷藏箱業務上已經積累了一定的經驗。

　　事實上，盡管收發快遞是很多人在日常生活中經常要做的事情，但A股市場上涉及個人快遞業務的上市公司很少。

　　“像大家所熟悉的順豐等快遞公司都還沒有上市，這和國內的環境有關。一些具有新業態的快遞公司都還沒上市，從某種意義上來說，這也是目前物流板塊投資的遺憾。”黃金香表示。

　　關注“大物流股”

　　據了解，在申萬的行業分類中，屬于物流板塊的上市公司共有11家，那么對投資者而言，哪一類公司在未來的發展中將具有較大的潛力？

　　“物流行業包括運輸業、倉儲業、裝卸業、包裝業、加工配送業、物流信息業等，也由此延伸了分類公司，從整合產業鏈的角度來看，物流行業發展的節點在于物流中心的建立。從當前我國物流中心的建立情況以及物流信息業的發展現狀來看，未來物流信息業將成為行業發展重點。”高博軒認為。

　　興業證券分析師曾旭認為，在CPI維持較高水平和貨幣政策緊縮的前提下，降低物流成本勢在必行，利好物流業的財政政策有望切實推出。看好具有大網絡的大物流股，估值相對較低，盈利穩定增長，商業模式正在蛻變的紅籌國企值得關注。

　　“物流公司，說簡單點就是在做倉儲和運輸，進入門檻比較低，這也就意味著毛利率比較低，所以物流行業的盈利水平整體上比較低。在這個行業中想要脫穎而出，那么就一定要有全國性的網絡。”黃金香認為，隨著國內各行業上下游的整合，對物流公司的全國性網絡服務的要求越來越高，而且從節約成本來說，也需要全國性網絡。

　　據了解，從大網絡的物流股入手來尋找投資機會，怡亞通、建發股份(600153.SH)、外運發展(600270.SH)、中儲股份、農產品(000061.SZ)等公司都值得關注。
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